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4- Identifier les relations externes

Caractéristiques de la méthode des multiples

La méthode des multiples comporte ses avantages et ses limites.

Avantages :

Ø  Facile à mettre en œuvre

Ø  Permet de cadrer la plage de valeur

Ø  La valeur obtenue est déterminée en fonction des performances économiques de l’entreprise et correspond à la logique du repreneur

Ø  Permet d’avoir une analyse comparative du poids de la dette d’acquisition par rapport aux résultats futurs de l’entreprise

Ø  Repreneur et cédant sont libres d’adopter la méthode avec leurs propres hypothèses

Limites

Ø  Assez lourde à utiliser notamment si l’entreprise ne vaut pas beaucoup plus que son actif net comptable ou lorsque la reprise engage peu de capitaux (moins de 100 000 euros)

Ø  La plage de multiple reste relativement large et son choix est parfois difficile à justifier, tout comme le choix du taux d’actualisation

Ø  Les multiples pertinents et les différents Soldes Intermédiaires prêtent souvent à confusion

Ø  Ne tient pas compte de la valeur du patrimoine à acquérir, ce qui peut amener à survaloriser en s’écartant trop de la valeur de l’Actif Net Comptable.

La méthode des multiples reste la méthode d’évaluation la plus répandue concernant les cessions d’entreprise. Suivant le ratio utilisé, le multiple permet d’obtenir soit la valeur de l’entreprise, soit la valeur des capitaux propres.

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